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泉友社区☆ 海阔天空副版 ☆『 财 经 纵 横 』 → 美国“零利率”、中国降准!人类历史上最大的宽松,来了


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主题:美国“零利率”、中国降准!人类历史上最大的宽松,来了

帅哥哟,离线,有人找我吗?
hnmxy
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等级:版主 帖子:82970 主题:15108 积分:164208 精华:12 注册:2006/2/12 10:01:00
美国“零利率”、中国降准!人类历史上最大的宽松,来了  发帖心情 Post By:2020/3/17 12:47:00

 北京时间3月16日凌晨,从美国传来一个大消息:美联储再次宣布大幅降息,并重启QE!

  其系列政策包括如下内容:

  1、美联储意外将联邦基金利率区间降至0%-0.25%。

  2、推出7000亿美元量化宽松计划,方式是:购买5000亿美元的国债和2000亿美元的机构支持抵押贷款证券,从今天开始。

  3、将银行的紧急贷款贴现率下调了125个基点,至0.25%,并将贷款期限延长至90天。

  此外,美国财长努钦表示,美联储和财政部争取提供“不设限的流动性”,还有更多的后续措施提振流动性。

  美联储的突然大幅降息,意味着人类历史上最大的宽松,正式到来!

  按照美联储的日程表,3月的议息会议是在17日到18日,也就是说:如果按部就班,美联储最早只能在北京时间3月19日凌晨宣布降息。

  然而在3月3日,美联储就迫不及待地突然降息,幅度是50个基点。而今天的降息,仍然采用的是突然降息(非常规会议降息),幅度加大到了100个基点。

  短短半个月,美联储降息了150个基点,这是极为罕见的,即便在2008年前后的金融危机期间也没有达到这种程度。

  自1998年以来,美联储“非常规会议降息”只发生过9次,其中3次在“科网股泡沫破裂+911”期间,3次发生在“金融风暴期间”,2次在此次新冠肺炎期间。

  其中2007年到2008年金融风暴期间的三次特殊降息分别是:

  2007年8月调降贴现利率50点;

  2008年1月降息75点;

  2008年10月降息50点;

  很显然,即便在金融风暴期间,美联储的单次降息也没有达到100个基点。所以,今天凌晨的降息,是创纪录的。

  美联储正常降息幅度是每次25个基点,也就是说今天一次降息相当于平常的4次降息!

  值得注意的是,此次降息之后,联邦基金目标利率到了“0到0.25%”的区间,这就是零利率!如果下次再降息25个基点,区间将变成“-0.25%到0”!

  也就是说,美国再次回到零利率时代!

  而且,美联储还在“降息”的同时,宣布“扩表”!

  所谓“扩表”,就是增加购买美国国债和“机构支持抵押贷款证券(MBS)”,这相当于增加市场里现金数量。其作用,有点类似中国的降准。而MBS是房利美、房地美等机构发行的证券,美联储购买MBS,等于把钱交给美国的房地产市场。

  由此可见,即便是实体经济发达的美国,也把房地产视作支柱产业。

  下图是最近5年美元利率走势,可以看出近期出现断崖式下跌:

  下图是过去60年美元利率走势,长期走低的态势极其明显:

  美元是全球最重要货币,美元突然大幅降息,必然引发全球央行的跟进。今天凌晨,新西兰央行已经宣布降息75个基点,并也准备大幅“购债”。

  香港金管局也宣布,将基准利率下调至0.86%,降息幅度为64个基点。

  日本央行刚刚宣布,把原定在3月18日到19日举行的“议息会议”提前到今天中午。很显然,日本也准备提前大幅降息。否则,日元会大幅升值、日本股市会惨跌。

  此外,世界六大央行——美联储、加拿大央行、英格兰央行、日本央行、欧洲央行和瑞士央行,刚刚宣布采取协调行动,将互换协议价格下调25个基点。其目的是确保美元在全球的流动性。

  毫无疑问,人类历史上最大规模的一次货币宽松,正式开始了!

  以美联储为例,这次QE是7000亿美元,接近5万亿人民币。这只是长线资金,而在上周四和周五,美联储向市场投放了1.5万亿美元的1个月到3个月资金,相当于10万亿人民币。

  而美国财政部、美联储向市场传递的信息是:现金管够!

  美联储为什么如此激进?因为新冠疫情太特殊,而2020年也太特殊。

  新冠疫情跟2008年金融风暴最大的不同是:金融风暴再迅猛,社会和经济活动还是可以进行的。而新冠疫情爆发之后,社会和经济活动被迫停止,大家收入归零,而且几乎涉及所有经济体。这个杀伤力非常巨大。

  此外,美国今年是大选年,特朗普希望连任。连任的基础是:防控住疫情,稳定住大家的饭碗。如果做不到,特朗普就必须下台,之前的所有政绩都没有用,选民只记得大选前半年发生过什么。

  美国的“大放水”,必然引发全球“大放水”。由于经济基数在加大,所以这一轮刺激一定是“史无前例”的。而且随着美国进入零利率时代,未来货币政策能保持正常的国家,将少之又少。

  从今天开始,中国央行将实施上周五宣布的降准,释放5500亿长期资金。

  本周五(3月20日),LPR利率有一次最新报价。一般认为,应该会降息10个基点。但今天央行的一个做法,令人感到意外:这就是1年MLF没有降息,而是维持了原来的3.15%。

  在全球央行激进降息的时候,中国央行显得有些矜持。这可能出于两种考虑:第一,中国CPI仍然在高位,担心降息过多通胀加剧;第二,增加人民币和美元等主要货币的利差,引导热钱流入中国。中国目前基本控制住了疫情,热钱流入可以活跃股市和经济。

  但中国很有可能在4月末之前,降低存款基准利率,利率走低也是大趋势,只是会比外界慢一些。此外,中国今年的国债、地方债发行量也会增加。

  最后还有两个消息值得关注:

  1、根据今天上午国家统计局的数据,2月份,一线城市新建商品住宅销售价格同比上涨3.5%,二手住宅销售价格同比上涨2.2%。环比(跟今年1月相比)方面,一线城市新房持平,其中北京上涨0.1%,上海和深圳持平,广州下降0.1%;至于四大一线城市的二手房环比,则上涨了0.2%。由此可见,疫情暂时没有对大城市房价产生任何影响。

  2、由于疫情恶化,意大利死亡人数激增,报纸讣告版大增,太平间已经不够用。比如北部的《贝加莫回声报》,其讣告版面从1页半大增至10页。


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