主题：精制币投资6日谈

精制币投资的不贰法门——价值发现（1）

精制币被市场认可以来，已经逐渐成为一块人人都想分食的大蛋糕。投资者们使出浑身解数，十八般兵器，企图为自己切下更大的一份。其中不外乎：囤积一个品种坐庄，分散投资有赚就卖赚取差价，还有股票投资式的追涨杀跌……

但是这些手段太传统了，用传统的手段对付一个新兴的无序的品种，实在是有点力不从心！庄家大户虽然囤积很多，但是精制币不是大米白面，热点转换，优势即刻化为乌有。分散投资赚取差价的主要是币商，市道好时是大爷，但是市道不好时就变成的孙子，半年下来跳楼割肉以应付开支的不在少数。还有一些投资者，市道一火就往里冲，但是行情一变马上套你半年没商量。

那么下面我就聊聊我的投资心得，希望大家不要拍砖，呵呵！

我首次见到精制币是在北京马甸一个不知名的币商处，当时看到精制敦煌币，觉得与普质币的观感差别太大、异常精美，于是以35元的价格毫不犹豫买下他手中仅有的几套。

其实在刚接触精制币的时候，我也不知道这个板块能不能起来，但是毕竟在邮币市场混了这么多年，凭着直觉，和对外国早期精制币价值的一点浅显认识，觉得可以用少量的资金尝试一下。于是在一两年后，又从广州老林、上海情人还有南京某币商处买进一些。

个人真正介入精制币是在2007年初，已经是相对晚的时候。当时精制羊已经开始飚升。凭着自己的一贯作风，是从不冒险进入、短线博杀、追涨杀跌，只是看到有价格稍低的就买了一些，拿来玩一把套利。在经过一段时间的观察后，发现有两个精制币品种的情形相当怪异，就是辛革命和新西藏。这两个品种价格当时都处于明显的低位，辛亥45-50元，新西藏75-80元，论工艺，论精美他们不输给其他大部分精制币，而且可以与奥运币构成防伪系列。但是市场上却没有量，就是找不到量，你说怪不怪！凭直觉我判断一定有人相中了它们并有意囤货。于是毫不犹豫低价吃进两箱精制辛亥币。事实上根据后来的了解，有很多人包括币商，观点与本人略同，手里都有为数不少的精制辛亥和新西藏，就是不出货！

到了07年的四、五月份，精制币价格出现上升，辛亥85，新西藏150，基本上涨了两倍。换了其他人可能就不会再考虑了。但是我仍然看好并继续进货。这是我发现这轮精制币的上涨还没有与普质币脱钩：同题材的普质币涨，精制币也涨，两者保持着基本固定的比价。这充分说明精制币的市场认知度还远远不够，精制币的翅膀还不够硬，还远远没走到自己独立发展，独立领涨的一天。在这样一个处于幼稚阶段的贵族板块来说，我没有理由去计较它上涨2倍还是3倍。因为我坚信从此刻起直到价格快速拉升完成，应该还有10-20倍的涨幅！

精制币投资的不贰法门——价值发现（2）

今天想以精制辛亥币为例，主要谈谈我对潜在价值挖掘的思路。07年上半年，当我发现精制辛亥币价格超低后，立即着手了解此币的情况，查找有关信息。

通过与一些精制币经销商的交流，发现他们不愿意做此品种，原因是精制辛亥币为纸质礼盒包装，外包装箱接近长条形，容易压坏而且不便于运输，存放也很占地。精制币的代理商往往从康银阁拿到货，开箱往往就会发现有部分包装受损，不愿意做；零售商尤其担心长途运输途中受损，打包更是费时费力，所以大都希望本地或就近成交。所以当我跟他们问及此币时，他们的态度大都是不看好。

另外，07年4上半年来行情时，普质币中的自治区系列、生肖系列、遗产系列比较抢手，精制币中生肖系列特别是生肖羊一支独秀，精制新西藏币也受到老自治区系列普制币的拉动。在系列题材受到投资者关注的时候，精制辛亥币受到了冷遇，除了少数先觉者之外大部分人不看好它。

幸运的是我当时在网上找到一篇广州老林的短文，对我启发很大。里面主要谈到了几点：

1.辛亥革命的性质，是资产阶级革命，具有明显的普遍适应性。我们知道现代纪念币事实上是没有消耗的，主要是靠分散。其中最最有效的分散方式就是配册：你可以系列、题材“横”着配，也可以年代次序“竖”着配。收藏者购买时一般也喜欢成套成系列得。乍看起来精制辛亥币在配系列上不占优，只能配防伪系列，但是在政治题材上，却是非常安全和免疫的：可以配中国革命、民族解放，也可以配和平统一、一国两制、和谐社会与和平发展……适应面很广，而且无论两岸三地、中国外国都认可（除了个别台独分子以外）。我在之前的文章中说过，这在奥运会等等历史、政治大事件期间是很有优势的。

2.辛亥革命有港澳地区的消耗。老林的文章中提到精制辛亥币的题材和礼品装很能被港澳人士认可和青睐，所以港澳币商很愿意经销。因此精制辛亥币和敦煌一样都是为数不多的，在港澳地区有较多分散的精制币种，这一点我认为非常重要。

另外，市场时刻在变化。精制币市场发育不成熟，对价值发掘的严重不足恰恰会成为投资和吸货方面的优势。塞翁失马，焉知非福？精制辛亥币从2001年面市至今已经过去了7年，包装精美、题材重大，价格却被同年发行的精制新西藏币一路超越，原因是什么？我认为代理商、经销商因难配套、不方便邮寄而不喜欢做，不愿意向收藏者推荐是最主要的原因！但是这就给我这样的投资者留下了操作的空间：首先价格严重偏离真实价值；其次，直到07年下半年还有零星一手货源放出，只要慢慢地、悄悄地来，还是可以搞到量。

最近跟币友聊天，提到精制币的升值潜力。币友说起是否可以50万元、每套120元的价位收100箱精制辛亥币。我笑答到，你不可能收到100箱！很简单，这个品种的潜在价值最少不会低于同年同月生的精制新西藏币，低于此价位，你的收购行动只会让有货者提高警惕、捂紧口袋，决不会心甘情愿地被你打掉如此之大的量！

精制币投资的不贰法门——价值发现（3）

昨天我主要讲对精制辛亥币价值的挖掘。应注意其中的两个要点：
一是不要偏听偏信。无论朋友还是币商，他们和你的利益既有共赢的部分，也有竞争的成分。他们可能会出于自己利益方面的考虑向你传递不准确、不真实的信息。如果不能做到准确分析、去伪存真，你将不可能从尘土中发现真金，而只能被别人牵着鼻子走。
二是要明白投资市场是变化的，要用动态发展的眼光来看问题。今天的优势可能成为明天的包袱，而今天的劣势也可能为你的投资或吃货带来方便，使你在下一轮行情中领先。还是举精制辛亥的例子来说，现在整箱货运输起来的确是极其不便的，但是如果有天精制辛亥币涨到了每枚1000元，这个问题还存在吗？哈哈，请仔细想想？
下面具体讲讲挖掘精制币价值的方法，主要是以下几个方面：一是发现价值规律，二是发现美，三是注意大环境和重大事件的影响。
其实所有投资市场的价值规律都是差不多的。具体说到精制币，我还是更想讲杨百万的“吃鱼”理论。精制币的价值提升过程就象一条鱼，开始是漫长的市场认知阶段，费时费力回报低，好比无肉而多刺的鱼尾；接下来是一个参与者与成交量激增，价值发现、快速拉升的阶段，好比最肥美的鱼身中段；随后是价值完全体现，成交量减少，供求平衡的阶段，好比鲜美却无肉的鱼头。
理智的投资者要懂得不过分贪婪，选择合适的时机介入：不吃鱼尾，因为回报率太低；不吃鱼头，这个阶段价格基本到位，有盘整和回调的风险；只吃鱼身中段，在这一阶段量价齐升，盘整较少，回报最为丰厚。
从现在的精制币市场看，07年上半年精制羊已率先进入快速拉升阶段。精制世乒赛也已处在这个阶段，但是市场存量太少，可能不会引起投资者的较多关注。其他的象精制敦煌、朱德币等一线精制币也已处于快速拉升的起跑线上，只等发令枪响。精制新世纪币钞就比较特殊，07年纸币大涨令不少币商抽出其中的龙钞单卖，使得币钞对号的原册成为稀缺货源，几乎未引起太多关注便已上到1000元以上的高位。
如果分析这些品种的走势，可以看出精制币市场一般性的规律是：回报诱人的鱼身中段大体始于200-300元，终于1000元大关。当然如果大行情一来，鱼身中段可能还会变长，可能到2000-3000元还会有人追捧。
当然我们更应该看到的是，2008奥运会带来的大行情还会加速许多其他许多低价精品的价格拉升过程，精制辛亥、新西藏、文化遗产、澳门、熊猫、金丝猴等等。对新进入的投资者来说，从现在开始起就应该尽可能多地收集低价优质筹码，远离高手、行家等给你推荐的某些高价“精品”，我想时间还来得及。

精制币投资的不贰法门——价值发现（4）

精制币的第二个价值规律很简单，但是可能会被很多人忽视。就是在总体上，单枚成套的精制币会比多枚一套的品种更具升值空间。这是源于收藏者求全凑套的心理。
举例来说，精制生肖币12枚一套，目前发行刚到一半，可总价已经升至2000元以上。以这个价位可以买一线品种的数量是：精制敦煌币5-6枚，精制朱德8枚，精制新西藏13枚，精制辛亥币24枚！
当精制生肖币这样的多枚品种价位升至更高水平时，会迫使许多收藏者选择只买一套，或者为了扩大收藏面干脆放弃购买；而对单枚品种则不然，许多人可能会因价位相对便宜，一下购买几套，一套作为固定收藏，其他作为“以藏养藏”，适时待价而沽。这样一来，当大部分多枚一套的品种总价升至5000元以上时，单枚品种仍将具有强大的后劲和持久的耐力。
当07年别人在追逐热点的时候，中后期的单枚成套的精制辛亥和新西藏币却被忽视，到下半年价格还一度小幅回落，这为我的精制币投资提供了最佳的契机。为什么许多人都没有发现这么难得的市场空档呢？我想那是因为他们缺少一颗平常心。

好了，下面想讲一个貌似与价值挖掘无关的话题——美学。
美是什么？几个世纪以来，许多哲学家、文学家和艺术家穷尽一生都没能找到诠释美的完整定义。但是所有人又都知道美，比如说和田美玉身价赛过黄金，美女人人都不惜代价追求。在物欲横流的现代社会中，所有美的东西几乎都被贴上了价签，所以在投资市场中美也是可以用价值来衡量的。
如果具体分析精制币的美，我以为大致包括以下几个方面：
1.文化与题材美
精制生肖系列，表现了中国传统文化中最核心的部分，是一种融化在东亚民族心灵中，不分男女老少、身份地位高低都能理解的、世俗的美。精制敦煌，则展现了是丝绸之路上东西文化交流，宗教与世俗融合，神圣而又浪漫的美。精制遗产系列，集古代文化遗产、建筑工程奇迹、山川风光于一体，更是美不胜收！
2.工艺美
说到这儿，我不禁想起一次精制币网上研讨会时看到的某网友的点评：“看了精制敦煌币，普制币直接扔厕所！”实在精辟之极，可说是话糙理不糙！看到底面光洁如镜、而图案如霜如雪的精制币，产生将普制币当垃圾扔掉的冲动实属正常，这是精制币与普制币的最根本区别。我对精制币的第一次购买冲动也就来自于斯。
现在虽然有了更多的精密加工设备，但是好的构图设计、原模制作、工艺精度还是离不开人的控制，绝美的钱币总是凝聚着大师的心血。
3.高科技美
这个主要说的是精制辛亥、新西藏和奥运系列币所采用的高科技防伪工艺，在现代数控技术的支持下，在金属钱币上也可以看到类似纸币防伪的复杂纹理，以及细密光栅所造就的在不同光照条件下时隐时现的文字图案，这是数控技术带我们的后现代的、时尚的美。
4.艺术美
艺术美是艺术品、收藏品之美的最高境界，我们知道邮币品种有两大精品系列，一是生肖系列，二是梅兰芳系列。生肖人人都有皆知，投资价值高不足为奇。而梅兰芳凭借什么呢？——就凭着艺术美的穿越时空的永恒魅力！
个人坚定地认为，在现有精制币中，最具艺术魅力的首推精制敦煌币。因为它选材于著名的佛教飞天题材，古代画师与现代人不同，他们怀着虔诚崇拜之心，以熟练的笔法，流畅圆润的线条所勾勒出飞天造型，展现了当时壁画艺术的最高水平，绝非今人工巧、矫情的画作可以比拟。

如此带给我们美的享受的贵族币种，许多文章一谈就是“精品、发行量、市值、暴涨、暴利、行情、升值”。用一双蒙着白翳的眼睛怎能欣赏美，发现美带来的永恒价值呢？所以我想，精制币投资更需要一颗善于赏美、爱美的心！

精制币投资的不贰法门——价值发现（5）
在开始今天的话题之前，我想先讲一个值得深思的案例：
在07年上半年的中级行情中，许多（普制）纪念币品种的市价都有可观的升幅，但是唯独台湾风光系列的价格动静不大。该品种的投资者们非常心急，在网上发布了不少吸引眼球的帖子，并且穷举了台湾风光系列的种种亮点，比如说祖国统一、一国两制、振兴中华、民族复兴、和谐发展、宝岛风光、民族团结、文化遗产等等。不可否认这个系列的图案相当漂亮，不亚于文化遗产系列。而且可挖掘的题材太丰富了，简直是集精制辛亥、新西藏、文化遗产、香港、澳门、宪法、政协等精制币的优点于一身，是精制币配套和专题收藏的首选！许多拥趸者喊出了“何时才能解放台湾？”的口号。但是市场实际的反应呢？——效果平平、反响不大。
台湾风光系列不起行情的原因也令我相当困惑。经过一段时间的仔细了解和反复思考，我终于悟到了其中的玄机，其实关键的关键就在于“何时解放台湾”这句话！说得再明白一点，台湾系列币不起局的原因就在于台湾问题情况复杂，短期内和平解决的可能性不大。
若以辛亥币作比的话，我在前面中讲到过，辛亥革命属于资产阶级旧民主主义革命范畴，无论中国外国，两岸三地都认同，政治上绝对安全。若对比新西藏币，则近年来西藏局势稳定，青藏铁路已经通车，说起西藏你首先会想起神秘而难得一见的雪域美景，而不是达赖***之类令人不快的新闻。再说香港和澳门币，这两种纪念币就是为纪念和庆祝香港和澳门回归而发行的，选择的是最恰当的历史时机，都是国人引以为荣的重大事件，所以在当时绝对没问题。
但是你看台湾风光系列，以台湾为主题却以风光为表现形式，不敢直言却又“一切尽在不言中”。这就给市场运作带来了不小的麻烦：首先不可能打台湾回归主题，因为台湾当前政经形势复杂动荡，近期内解决的希望很渺茫，无论从政治层面还是从国人心理层面来讲都是个敏感和负面的题材！仅这一条就足以抵消其它所有的亮点。
因此，台湾系列币只能作为文化遗产系列的后续品种，以“宝岛风光”的名目来运作。如果我以上的判断没错的话，台湾系列币应该不是领涨的角色，而可能是在精制辛亥、新西藏、文化遗产价值发现后跟进补涨的角色。
说到这里，许多朋友可能已经明白我今天的话题是什么了。对于投资台湾系列普制、精制币的人来说，我认为他们还是相当有眼光，看到了该系列在题材方面的可挖掘性，但是不要忽视了一点，就是宏观大背景和一些突发大事件的影响。很好的题材却最终发现投资失败将是一个多么可悲而惨痛的收场！
现在距奥运会开幕还有半年的时间，作为精制币的投资者，我们应该静下心来仔细分析几个方面的问题：
1.哪些纪念币题材会受到海外游客的青睐，
2.哪些题材犯忌和敏感，是非常不适宜在此间出现的？
3.哪些品种是欧美人士的首选，哪些是港澳台华人的最爱？
4.还有，作为康银阁他们可能会主推哪些品种和系列，而奥组委可能会选择哪些钱币精品作为送给国际友人和运动员的高档礼品？
显然，想清楚这几个不太复杂的问题，比很乐观地以为奥运商机会助推所有品种的市场价值要现实和有用得多！

精制币投资的不贰法门——价值发现（6）

除了国际政治和历史性的重大事件以外，市场风云的变幻也可能会对精制币的投资构成严重的影响，比如在07年上半年的中级行情中，很多投资者都认为秋季还会有一波行情，但是结果呢，邮政放货使人们对秋季行情的希望化为泡影。所以，邮币投资必须要考虑到一些不可控力量的作用（有可能是严重打击）。
通过一年来的实践所取得的经验教训，大家已经可以看到，囤积和炒作某一个品种的方式是多么费力，而且热点一转换或者市场一旦趋于淡静，庄家就只能坐冷板凳。我的经验是，必须对精制币进行分散投资，不要把鸡蛋全放在一个篮子里。具体来说就是，根据自己对精制币价值的分析判断，大体确定一个精制币投资价值的排序，对最有价值的品种要重点买进，而且要在总仓位中分配较高的比重，对有一定投资价值，但市场预期吃不准也买进一些，但是只配给较低的比重。
这样，在市场走势如我预期的情况下，我可以按部就班地通过操作获取收益，但是一旦市场情况发生变化，原来不太看好的品种成为某一时期的大热门，我会果断地选择抛出这个品种，低价换进自己一直看好的优质筹码，这样就不至于因踏空而丧失一次盈利的契机。在07年下半年，有庄家拉抬精制新世纪币钞时，我就是这么做的。在一个发育度较低且市场行为很不规范的板块，你永远要牢牢记住的一点就是——安全第一！
现在我已经讲到第6天了，六六大顺，呵呵！作为本文的最后一部分内容，想谈谈对精制币投资方式的选择。
在精制币板块被市场逐渐认可的过程中，高手们各显神通，有的做庄家，有的做短线，也有的做长线。币商日常开支比普通人要大，所以他们必须要做流水；庄家则必须捱得住市场宣传和认知的过程，所以只能做长线。所以我在这里只对一般的投资者给出个人的建议，简单来说就是：放长眼光看大势，平和心态做长线。
精制币自从07年有一波明显的涨势以来，下半年受邮币卡大形势的拖累，目前大部分品种价位基本与一年前持平或略高，个别品种有明显的升幅。在这一年中，特别是去年下半年，我看到不少小散户割肉出局了。出局之后他们不管换手其他什么邮币品种，短期也没获得多大收益。许多人希望的慢牛并没有出现，我认为其实根本不可能出现！
这是为什么呢？按照西方经济学的经典理论，商品的价值取决于它的使用价值。如果具体到收藏品和投资品，那么它的使用价值就是买家心理上愿为收藏和投资所付出的价格。比如说，当你和别人讨价还价以5000元买下一件和田玉饰时，它的使用价值就是5000元；但是日后和田玉的价格大涨，你又以50000元的价格将其出手，显然它的使用价值升到了原来的10倍。由于人们心理喜好和观念变化的不确定性，导致收藏品与投资品市场的价格始终处于波动中。而且波动会给市场带来机会：价位偏低时有吃货的机会，价位高企时有获利的机会。由此我们的收藏品市场才不是给你固定利息的银行，而是充满活力与变数，风险与机遇并存！说得再直白一点，邮币的升值往往是一个台阶一个台阶地往上走，而不是象银行利息一样恒速上涨，而每上一个台阶最少要1-10年的时间周期，这就要求投资者必须要耐得住寂寞，做好长线投资的准备。
此外，邮币卡市场有一个不同于证券市场的特点，就是在绝大多数情况下必须实物交割。大量吸货和出货难度很大，成为制约短线炒手和资金大户迅速获利的障碍。而这个特点在精制币板块中体现得尤其明显。另外，少数掌握大量精制币货源的庄家、币商经常调整价格和出货速度，象潜伏的老鳄鱼一样随时准备吞掉那些不够聪明的冒失鬼。所以精制币板块才让一些人觉得“水很深”而不敢进入。有鉴于此，为了避免自己的任何一次吃货行动失败，我一般不发收购帖，尽量不引起别人警觉，用半年到一年的时间暗中收集自己看好的品种。
对于其他投资散户来说，你们面临的局面和我基本相同：要大量吃货，拥有资金和货源优势的币商和庄家就会抬高价格、控制出货；你要大量出货，他们就开出低价，等你咬钩。除了这些，以前还有过大户之间互相打探商业秘密的情况。
所以，作为精制币市场中的弱势群体，必须要善于总结市场规律，进行长线投资。主要注意以下几点：
1.对币商和庄家的宣传要辨证分析，不要盲从也不要偏信，要做到“吃下糖衣，吐出炮弹”；
2.在庄家收购时不要轻易出货，一定要在达到自己的预期后再卖，最好是分批卖出，最大限度地降低市场风险；
3.手上最好留一定的现金，在市道低迷时币商和庄家有可能被迫出货，对自己看好的品种应坚决消灭之；
4.坚持按市场规律行事，经常计算精普比价、升值倍率，关注邮币卡市场形势、了解宏观形势，做一个投资方面的有心人。

最后希望各位精制币的爱好者能从我的经验中有所收获，从精制币投资中取得良好的收益！（完）

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