积分兑换 广告

泉友社区☆ 海阔天空副版 ☆『 财 经 纵 横 』 → 贵金属市场的迷局


  共有101人关注过本帖树形打印

主题:贵金属市场的迷局

帅哥,在线噢!
hnmxy
  1楼 个性首页 | 信息 | 搜索 | 邮箱 | 主页 | UC


加好友 发短信 爱心天使
等级:版主 帖子:82329 主题:15008 积分:156373 精华:12 注册:2006/2/12 10:01:00
贵金属市场的迷局  发帖心情 Post By:2019/11/17 9:45:00

 只有真正经历11日黄金行情的人才知道,黄金暴跌的行情让大部分的投资者都吓破了胆。

  不过这些表面的消息只是开胃小菜,如果投资者知道黄金11日暴跌的原因,恐怕他们此生都不会再进入期货市场。

  =========

  壹

  从2017年初开始,主张让美元回流美国重振制造业的特朗普上台之后,黄金期货的价格从2015年的每盎司1051美元的水平开始向上增长,这是因为市场对特朗普担任美国总统会实行的经济政策表示担忧,到了2018年3月,中美贸易战爆发时黄金价格上达到了一个小高潮,后来在美国经济的回升增长消息刺激下,黄金价格开始回落,4月底5月初触及1300附近,下破1300之后,3周价格围绕1300上下阴阳交替。

  不过到了2018年12月之后,因为全球货币贬值风波和一些新兴市场债务危机的刺激下,黄金价格再次走升,在2019年初一度蹿升到了1300点以上,并且因为2019年恶化的经济和国际形式,黄金此轮行情在5月之后,迅速从每盎司1300美元附近,接连突破1400美元和1500美元整数关口。

  受黄金大涨,全球大范围降息放水的刺激,市场对于投资贵金属避险的情绪不断攀登,黄金白银钯金等贵金属价格越来越高,看多黄金的普通投资者都能赚取到数倍的利润,全球资金大规模涌入黄金期货领域。

  一时间整个投资界,所有媒体都在看多黄金,炒作黄金的浪潮一浪高过一浪,包括专家在内的无数观点认为黄金将在年内突破1600点,并且在新的一年继续上涨,接近甚至突破2011年1900美元的顶峰。

  在全球经济步入大规模降息时代,越来越多的国家汇率贬值陷入债务危机,全球经济增长大幅度下滑,这些消息让经济学界高呼金融危机再次来袭,从专家到民间都认为经济寒冬已经到来,而这些,正是让无数人相信黄金会突破1900点的理由。

  因为他们相信像08年一样的经济危机会再次重演,而黄金也将上演08年到2011年的疯牛行情,受经济危机的影响,08年经济危机爆发的三年中每盎司黄金上涨接近一倍,历史告诉了投资者,在金融危机里,房价会降,股票会降,债务会违约,唯独黄金能够保持资产的持续增长。

  涌入黄金市场的投资者越来越多,买入者多于卖出者、求大于供,多头人气不断汇集,投资人追高意愿强烈,新开户的人数不断增加,新资金源源不断涌入,黄金市场多头气势汹汹,众多普通投资人大有把黄金推高到2000美元的架势。

  但这些普通投资者忘记了,主宰黄金市场的绝对不是他们这些散户,而是各个国家的央行,以及规模普遍在几千亿以上的大型商业银行与基金,即使全球散户构成的多头一度形成天量看多买单,但大户只要稍微一个反手做空或者释放出一些消息,抵抗能力弱小的诸多散户就会血本无归。

  就在11月11日,全球现货黄金击穿1450美元/盎司,最低跌至1447.89美元/盎司,下跌整整50美元,全球最大的黄金ETF——SPDR大幅减仓13.19吨,目前持仓勉强维持在900吨以上,为901.19吨,创下自2016年来最大跌幅。

  黄金的下跌带动了贵金属板块整体下跌,白银现货价格11月以来已经下跌6.8%;钯金现货下跌6.04%。

  看多黄金的投资者血流成河,在恐慌之下,一时间市场谣言纷纷,他们声称贵金属牛市已终结,从此黄金白银等贵金属将全面下跌。

  只有真正经历11日黄金行情的人才知道,黄金暴跌的行情让大部分的投资者都吓破了胆。

  不过这些表面的消息只是开胃小菜,如果投资者知道黄金11日暴跌的原因,恐怕他们此生都不会再进入期货市场。

  贰

  黄金多头在持续上涨的期货市场,玩了一出回马枪。

  从9月开始的黄金市场,交割的合约有放大的趋势,交易的双方都扎平了头寸,每天交割的合约不过几手、几十手,但世界观察局通过研究发现,从9月开始的黄金期货库存就已经有减少的趋势,可能是有人在存储现货。

  这表明大资金的多头正在高位撤离市场,因为黄金期货的库存大幅减少,那么说明多头在大规模交割,如果空头开始担心手中黄金期货合约的流动性,黄金期货价格就会应声下跌。

  这在市场上是正常操作,并不会引起有心人的注意,但黄金市场在11日暴跌之后第二天的表现,却非常反常,这足以说明事情远不是正常多头高位获利交割那么简单。

  11月11日,美市盘中黄金最低下探至1447.89美元/盎司,金价一度跌破1450关口。

  但随后一天,黄金开盘在1450美元上方,开盘后多空主力方面开始频繁地换手,交易量也急速放大,尽管买卖都很活跃,但是黄金价格并没有半点上涨的迹象,最终价格收于1445美元,金价比前一天的收盘价略低,但是这一天多头方面开始发力,因为他们的近月合约出得已经差不多了,为了能够尽快将他们手中持有的十一、十二月份的合约平掉,他们开始逐步地拉升黄金期货价格。

  果然到了11月13日,国际现货黄金位于1457.90美元/盎司水平开盘,黄金出现拉升,是多头要给和他们做对手的空头一个信号,让他们也尽快地平掉手中的近月合约。

  闻弦知雅意的空头立即在市场上大规模地平掉交割日期在十一月中下旬的合约,而一直被蒙在鼓里的黄金跟风盘大大松了一口气,尽管目前市场的价格对他们不利,但是他们还得以亏损的价格平掉手中的多头仓。

  止跌回升+库存突然减少的奇怪现象,根据我的分析,下跌的原因应该是人为的操纵,因为从基本面的消息来看,金价丝毫没有大幅度下跌的道理。而11号的突然下跌加上黄金库存的减少,很有可能是多头的一种策略。

  这种操作手法很像囤积现货,看空压价再拉升价格的做法,到时候这减少的十几吨黄金,将极大的影响黄金期货形式,无论是抛售做空还是反手做多,黄金价格都会深受其影响,在期货的历史上,这种行为经常出现,清代的山西商人通过做高粱、胡麻油的霸盘(垄断)来赌第二年的收成,就是期货坐庄的雏形。

  要是有人悄悄地在低位吸纳多单,明面上则是在打压黄金价格,等到他的多单吸纳到一定程度后突然发力拉升,让这些多单立马就能盈利,这不是很简单的道理吗?

  对做空者和做多者来说,两者并没有所谓的严格界限,对于多头来说,在上涨受阻时,适时地抛售一部分,它在市场上的角色就变成空头。而对于空头来说,如果长期持有,甚至是到期兑付,它也和做多没有太大的区别。

  总的来说,驱动两者交易的内在因素用两个字就能表达出来:利益。

  那么谁上演了这一出回马枪?

  这一切和美联储有关。

  要知道黄金关乎各国货币币值,与世界经济尤为紧密相关,因此黄金市场是各国货币战争的又一个战场,仅仅拿美元来说,黄金上涨美元下跌已经是市场共识,如果有国家要做空美元,那么黄金就是最好的关联市场。

  而各国为了摆脱美元霸权,这两年各国央行开始加大了黄金购买力度,强劲的购买需求制衡是推高金价的主要因素之一。

  但金价是关乎美元币值的重要影响因素,虽然自布雷顿体系崩塌后,美元已经和黄金脱钩,可对于黄金的影响控制,美国一刻也没有放松过,在全球黄金期货市场,美联储才是真正的市场霸主。他们利用黄金作为货币调节工具,或者进行一系列套期保值的操作,占据了绝对统治地位。

  直到08年金融危机之后,由于美国为了拯救经济危机,滥发美元使得美元持续性贬值,为了防止被滥发的美元过度洗劫本国经济,各国开始重新重视起黄金作为货币的硬通货支撑,信用纸币时代出现了第一次倒退。

  随后各国央行为了保持本国货币汇率的稳定买入黄金,开始进驻到全球黄金期货市场,与美联储多空角色轮转,在这里进行了连番大战,其中就有中国。

  不过黄金市场的波动并美元债券或者其他市场波动那么大,所以在这里发生的金融战争,从来没有引发过其他投资者的关注。

  而这是因为行业不同,对应的策略也很不相同的原因。就拿黄金来说,这个市场只能顺势而为,即通过基本面的分析来确定未来黄金的走势,而不能通过强行的操纵来影响价格,即便能够一时达到理想的价位,未来价格也一定会回到基本面反映的价格上,所以这个市场并不会出现獐子岛扇贝死亡一类的离奇事件。

  不过这个市场但凡有点浮动稍微过大的波动,背后必然都是巨兽翻身引起的滔天骇浪,这是国家之间的博弈,若是贸然掺杂在其中,稍微一个不留神就很有可能粉身碎骨。

  叁

  黄金未来是涨是跌?

  我认为长期仍然是看涨,但短期存在多头获利回吐,多空偃旗息鼓,大量热钱资金撤离短期内注定不会有什么行情的贵金属期货市场,转向了债券市场。

  黄金自2019年5月之后进入了长达接近6个月的多头行情中,在漫长的行情中,看空黄金的卖单始终密布在1500的上方,并且根据全球经济的形式,卖单在逐渐增加,当黄金冲不破1600点大关时,机构和聪明的投资者已经意识到黄金的局限,他们开始反手做空,而在五个月内能够一直将黄金价格压制在1550价位之下的空头,漫长的时间下在期权市场上可能会积累多少看空期权?

  绝对是一个让人不寒而栗的数字,这一切早已表明,有一股强大的看空力量堵死了上升渠道,黄金没有上涨的动能,前方阻力重重,多头到了抛售重仓的看多期权,把浮盈落袋为安的时候了。

  这是黄金十一月下跌回落的主要原因。

  但黄金的支撑依旧强劲,美国每一轮降息都会是美元的贬值,黄金的疯狂上涨,在2001年初至2003年6月,美联储共采取13次降息行动,将联邦基金利率从6.5%降到1%。如果把周期从2002年拉长到加息前的到2008年3月,那么黄金上涨到最高点1032美元/盎司,涨幅为300%。

  而美元在两次降息之后,并不会停止,而是将迎来一轮又一轮的降息潮,特朗普甚至在推特上要求美联储学习其他国家,让美元也进入负利率时代,这样美国就拥有了足够多的流动资金。

  这绝对是对经济形势最严重的看空,这绝对有利于黄金的行情!

  并且从黄金的市场需求上来讲,仅中国在2019年就购置了550吨的黄金, 俄罗斯、伊朗和土耳其继续以惊人的数量买入黄金。法国、意大利、瑞士和德国等西方国家自2010年以来也没有出售过黄金。自1980年以来,美国几乎没有卖出一盎司的黄金。

  世界黄金协会报告声称,黄金2019年需求触及1.43亿盎司,市场购买量剧增。法国兴业银行大宗商品策略师Nicky Shiels对此做出深究,表示基于该行模型,考虑到央行强劲和投资者的买入需求,黄金今年应当在如今的价格基础上再上涨26%。

  但美元和黄金的负相关性决定了,金价的大涨对正在灭火的美联储,绝对不是一件它想看到的事情。因此导致了黄金2019的年增幅仅为14%,较其潜能而言明显不足,这份不足就在供给方面,抑制了黄金更猛的涨势。

  所以在我看来,黄金长期仍会继续上涨,等市场调整头寸比例失衡,建立起新的对冲组合之后,就是金价再次回升的号角。


偶滴集币博客:http://blog.jibi.net/u/hnmxy/index.html
分享到:
支持(0中立(0反对(0回到顶部