主题：美元抛盘不断涌现 人民币或继续升值

来自中国外汇交易中心的数据显示，人民币汇率本月初中间价以7.8720再度创下汇改以来的新高。有分析认为，人民币此轮走高，是由于目前市场中美元抛盘不断涌现促使。

　　据《上海证券报》报道，从上周三开始，人民币连续上涨四日，在上周四、上周五和本周一连续冲破7.9元、7.89元和7.88元三个重要关口，并在后两个交易日连续创下新高。

　　人民币似乎又有了重新开启一轮强势的迹象。南京商业银行外汇交易员表示，“连续几天美元兑人民币汇率的中间价都定得很低，因此交易市场价格也始终围绕着这个价格进行波动。”

人民币升值成市场共识　

　　有市场人士称，人民币目前的快速上涨行情已经开始让市场有些担心。有分析结果显示，人民币此轮走高，并非无缘无故。

　　交易员认为，由于接近年底，受备货、发放工资等因素影响，企业结汇数量放大，对人民币的需求不断增加；而银行为了防范汇率风险，也倾向于将美元头寸尽快出手，因此造成了目前市场中美元抛盘不断涌现。

　　交易员表示，单向卖美元、同时惜售人民币情况的加剧似乎已让市场的供求情况产生了不平衡。“只要交易盘中美元兑人民币汇率出现一个高点，就会立即出现大量美元卖盘，机构似乎已经形成了逢高必卖的共识，在合力作用下，美元兑人民币汇率被短暂推高后反而会出现更快速的下跌。”

　　另一方面，外部因素也成为促使人民币汇率不断走高的一个因素。交易员表示，9月份时人民币迅速升值与美元走强曾同时出现，但此次不同，人民币本轮走势更多是受到了美元在外盘疲软的带动。由于三季度美国GDP增速放缓等多重因素的影响，美元从上周开始结束了前期的坚挺，出现了震荡下行走势，这给人民币带来了更多的上行动力。

　　工商银行外汇分析师肖雄文也认为，人民币汇率的升值与市场供求、预期、长期走势以及美元在国际汇市的波动情况等综合因素有关，不能片面地分析。

　　但是，人民币在未来两个月可能继续加快升值却成了市场的共识。“随着美元兑人民币汇率中间价绝对数字的不断减少，下跌相同的基点，与前期相比，人民币升值的比率将被放大。”交易员认为，人民币可能会加快升值，而随行就市、顺应大势将成为投资者在操作中的重要战略。

    汇率形成机制改革是关键

　　据报道，本月初人民币汇改累计升幅逼近3%，人民币汇改以来的累计升值幅度是否已经突破、何时将会突破3%的关口，已经不是问题的关键所在。分析师表示，应该将目光扩大到人民币汇率的形成机制改革中去。

　　分析认为，一年多来，人民币汇率走势确实遵循了主动性、可控性和渐进性的原则，其中表现出的一些特征成为汇率机制不断完善的重要支持证据。从今年1月开始，做市商制度和询价交易机制被引入银行间即期外汇市场；3月开始，人民币汇率开始出现明显的有涨有跌双向波动；8月份，人民币兑英镑的交易货币对正式上线；9月，人民币出现前所未有的“上蹿下跳”行情，人民币弹性越显突出；而自汇改开始，美元兑人民币汇率走势与美元在国际市场上的联动行情更是贯穿始终。这些都说明了人民币汇率在不断完善，这远远比1%、8元关口、3%等数据更为重要。

　　有关机构对人民币走势预测

　　花旗集团在10月下旬的研究报告中表示，中国政府近期可能扩大人民币交易区间，并将在2007年允许人民币兑美元加速升值。预计人民币兑美元今年底前将升至7.76，2007年将再升值6.3%。

　　花旗称，中国政府可能很快将允许扩大人民币交易区间。

　　而汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌则表示，鉴于人民币升值无助紧缩货币政策，中国只会让人民币小幅升值，汇丰银行预计年底人民币兑美元汇率仅将升值至人民币7.85元兑1美元水平。

　　目前，摩根大通调低2006年的人民币汇率预期，预计美元兑人民币年底将跌至7.3元，而不是7.0元。

　　亚洲开发银行在《2006年亚洲发展展望》指出，人民币今年升值3%。亚洲开发银行称，在巨额贸易顺差和长期资本流入的推动下，人民币将会进一步升值，今年升幅将达到3%。而随着新的人民币汇率机制的实施,人民币大幅升值的投机性活动可能有所减少。

　　摩根士丹利全球首席经济师史蒂芬·罗奇在北京表示，如果人民币兑美元汇率在短期内突破8：1这一重要关口，那么到年底，人民币兑美元汇率有望升至7.5：1。