主题：小摩：黃金、人民幣 終極避險天堂

在全球經濟再次出現不確定性下，什麼是最安全的投資商品？摩根大通旗下資產管理子公司（J.P. Morgan Asset Management）首席全球市場策略師派特森（Rebecca Patterson）7日表示，人民幣現在可能是除黃金以外的終極避險天堂。

據華爾街日報報導，派特森對客戶說，在外匯市場，「以鄰為壑」是指以損害其他貨幣和經濟體的方式，壓低本國貨幣以刺激出口以提振本國經濟。

有越來越多國家正在採取這種措施，瑞士是最新加入此一行列的國家。美國和英國今年一直透過量化寬鬆壓低本國貨幣，日本央行也開始干預匯市以壓制日圓漲勢，連巴西上周都突然降息以使貨幣貶值。

報導說，在這種情況下，投資人如何選擇流動性強而又安全的資產？派特森認為，在各國央行極力降低本國貨幣和債券市場吸引力下，黃金及其他貴金屬仍可望繼續受益。

此外，鑑於亞洲國家目前普遍擁有大量經常帳盈餘，加上相對良好的財政狀況，幾個亞洲新興國家貨幣也是可以考慮的選擇。

但多數亞洲國家央行不會讓輕易讓自己成為繼瑞士之後下一個新的避險天堂，加上亞洲國家經濟多依賴出口，因此一旦資本流動壓力過大，不排除在今年稍晚亞洲新興國家將出手干預匯市，甚至轉變貨幣政策。

派特森指出，「中國或許會是例外」。他認為，為了控制通脹風險並逐步拉動內需，以實現經濟再平衡，預估人民幣兌美元仍將保持升值走勢。因此，「人民幣現在可能是除黃金以外的終極避險天堂」。

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