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股灾席卷全球！
到今天（2月9日）上午10点50分，上证指数最多大跌了180多点，恒生指数大跌了1120多点。
为了安抚市场情绪，防范金融风险，上午10点22分左右，央行通过官方微博——“央行微播”发布如下信息：
近期，除普惠金融定向降准释放长期流动性约4500亿元外，全国性商业银行从1月中旬开始陆续使用期限为30天的临时准备金动用安排（CRA）。目前CRA使用已达高峰，累计释放临时流动性近2万亿元，满足了春节前现金投放的需要。春节后，CRA到期与现金回笼节奏大体同步，银行体系流动性将保持合理稳定。
今日A股暴跌的一大诱因是：昨夜今晨，美股再次出现千点大跌，道琼斯指数在过去一周时间里跌了2000点多点，其中两天出现了千点大跌（见下图）。
按照特朗普“在野”时的说法，当道琼斯指数一日大跌千点的时候，应该把在任的美国总统装入加农炮里发射出去。
美股大跌，是因为牛了很多年。中国股市跟着这样跌，到底是什么逻辑？
下面几点是主要原因：
1、过去一年，中国股市事实上出现了“结构性牛市”，蓝筹股涨幅巨大。特别是进入2018年，由于央行“双降准”（春节降准和定向降准），所以刺激了一波大涨，现在有回调要求。
2、货币政策偏紧，去杠杆逐步在民企中推广，万达、海航都是例子。对于A股上市公司大股东来说，也面临资金紧张，股权质押的利率飙升。
3、市场大扩容正在展开，“印股票时代”即将到来。在扩容预期下，中小板、创业板估值有下调要求，加上股权质押风险巨大，闪崩从中小板、创业板和业绩较差的股票率先开始，最终波及到了蓝筹股，带来了整体性的下跌。
那么问题来了：A股会出现2015年股灾那样的暴跌吗？
有可能。如果高层不重视，“一行三会”仍然协调不顺畅，则完全有可能出现更大的下跌。为此，我们的团队前天曾发表了一篇文章，认为“十九大”之后，中国首场金融保卫战已经打响！（点击查看）
为了强化上述观点，本文再次使用了这个标题。并再次强调，如果金融监管层协调不力，股灾继续蔓延，将引爆系统性风险！
但我们要看到，目前市场条件跟2015年6月有了很大不同：
1、2015年的股灾，让高层痛定思痛、做了深刻反思，然后做了两件事：第一，改变金融监管体制；二、金融高层反腐败。目前，这两项工作都进展顺利，国务院金融稳定发展委员会已经成立，金融高层反腐败也获得了进展。
2、目前股市的杠杆没有2015年的时候高，这从融资余额就可以看出来。当然，市场估值水平也比2015年低。
在这种情况下，想重演2015年6月和2016年1月的股灾，还是有难度的。
2015年股灾之后，中国股市就进入了“高度管控时期”，开始走“鸟笼行情”。当指数上涨太高，触及鸟笼的“上沿”的时候，就会有政策利空，新股发行会加快，国家队会减持；反之，当触及鸟笼的“下沿”的时候，就会有政策利好，新股发行会放慢，国家队会增持。
“上沿”和“下沿”分别对应什么点位？这个是动态调整的。但我认为，上证指数3000点是一个重要点位，肯定是“下沿”的重要标志。其实，无论“上沿”和“下沿”，都是一个区域，不会是一个具体点位。而且在2018年，“上沿”空间会扩大，因为蓝筹股、特别是银行股需要上涨，这会放大上证指数。
目前的点位（上证指数3100点）已经逼近了鸟笼的“下沿”，至于会不会跌破3000点，因为有外围因素很难说。但跌破3000点一定不是管理层愿意看到的，因为股权质押风险将继续放大，出现系统性金融风险的几率大增。
所以，3100点以下，基本上是可以“捡漏”的区域。而“鸟笼行情”的特点就是这样，在较低点位买入蓝筹股或者真正的题材股，然后在较高点位（接近上沿）抛出，不满仓、做波段。在别人恐惧的时候，可以胆子大一些。
目前官方对市场的控制力，肯定比2015年要大得多；而市场的泡沫，肯定比2015年小得多。
展望2018年，蓝筹股、有业绩或者市场支撑的新经济股、消费升级概念股等，都将反复活跃。
此外今天上午还有一个偏暖的消息：国家统计局宣布，2018年1月份，全国居民消费价格同比上涨1.5%。CPI同比涨幅如此之低，加息肯定不太可能。
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爱心天使
Post By：2018/2/10 13:13:00
