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主题:当代钱币市场主流品种的现状与思考

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山东网友
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当代钱币市场主流品种的现状与思考  发帖心情 Post By:2018/11/9 8:31:00

                                 该文发表在《中国钱币界》杂志2018年第六期第47页至50页

                                
 当代钱币市场主流品种的现状与思考

                                                     文/山东网友

 

      因业余爱好,自上世纪八十年代末,以工薪族微薄之力参与了当代钱币、旧中国老银币及邮票的收藏至今。虽然确因收入低买的少,却又因喜好写作便看得多还写了不少拙文。其中一篇关于文物造假泛滥成灾,《收藏投资当代钱币的比较优势》竟被国内350多家网站先后转载,至今依然“余音绕梁”。一路走来,笔者见证了1997年前后,2011年前后当代钱币市场,诸多实体店铺币商与广大泉友们摩肩接踵,携手共舞的热络气氛。也打开电脑见证了2015年前后各地文交所邮币电子版炒作的疯狂与惨烈。在前两个时间段的区间,一、二、三、四版人民币与1999版人民币(不含1元面值),争先恐后,分别再上各自的台阶;新中国金银币与流通纪念币也一样红红火火。2013年后,自南京广州北京及上海等地文交所陆续成立,且全国雨后春笋般峥嵘“喷涌”之际,确实:一是促进了上市品种的价值发现,便捷交易;二是可能更多地涉及到不尽规范的炒作,至去年被叫停。邮币卡电子版整顿后,能不能再现市场,何时以何面目再现市场?目前尚不得而知(也许今后适当时机,少而精,制度规范的文交所还会出现)。电子版停业后,圈内币商人士及泉友冷静了许多。笔者亦瞻前顾后,经过耐心思考,认为当代钱币的收藏及投资,还需要更加稳健,扎实走好自己的路子。

      从大类上分,当代钱币市场的主流品种就是人民币纸币,新中国发行的流通纪念币和贵金属币(当然,还有流通硬币、港澳钱币等,也受到藏友欢迎,但体量不大)。直白地说,这三大品种经过多年来各种叠加因素的主客观影响,或积极因素或消极因素的掺杂共振,致使各自所处的状态有所不同。本文分别开门见山,直奔题旨谈一些粗浅的看法,不当之处,恭请指正。

 

                                   一、纸币板块的四版人民币会步入上升通道

     
从20多年的市场交投情况看,人民币第一套(62种版别)、第二套(16种版别)存世量很少,全套全新品种尤其难觅,且市价已经高企。第三套人民币(11种版别),存世量也比较少,元币捆货稀罕,角币捆货常见,大全套市价也已经不低。以小三套(9枚)为例,全新尾号三同的1997年前后约120元,现在约2800元。第四套人民币按面额计有9种,虽然存世量较大,却历经涤荡与洗礼,目前稳在了现在的行情节点上,站住了。

      2018年3月22日央行宣布其8个券别退出流通(含铝质一角硬币;不含1角与5角纸币)后,一度大热,多数涨幅在30%至40%。到5月初的可兑付期又偃旗息鼓。接着钱币邮票市场迎来了每年惯好的歇夏期。歇夏期,北京马甸,上海卢工,广州纵原邮币卡市场也经常性出现“顾客没有店员多”的状况。尽管如此,笔者认为,前三套人民币因价位高,受众面有所制约,仍可保值缓慢升值,而第四套人民币因体量大,价位较低,受众面广,可能成为今后步入上升通道大涨小回的主打品种。理由有三:

      一是虽然体量大,存世量多(难以精确统计各券别存量),但现在的价位可以视为目前供需的平衡点。也就是说,因为各券别已经买进卖出风风雨雨折腾20多年了,存量及价格已经大致固定。在存量相对固定的情况下(不会再印),或许因多种因素致使存量持续减少的现象倒会出现,如回库,水火虫损等。随着人们收入的不断增长,随着新增资金的不断加盟,其券别物品会越发分散、减少,而注入资金可能越来越多,自然就会簇拥第四套纸币保持升势为主的格局。
     二是多数券别价格不算高。除8050,80100全品,单张达2000多元,1000多元;8002以捆货记,单张曾高达8元,升值幅度较大。其余券别仍有较大增值潜力。有不少人认为,从长远观照,同面值可参考三版纸币价位,这尽管十分遥远,也许并非幻想。从现在起,805,9050,902,802,8010,801,都具有先头冲关拔寨潜质。90100略显滞重,有补涨潜力。8001,8005虽暂时没有列入“退休”名单,不过是允许继续消耗存量,宣布退出流通只是晚一个节拍而已。3冠号的8005,现在捆货仅比面值高出约10%,置存一些比较稳妥。
     三是第四套纸币,还有一个独特优势,就是因法律条文的制约,没有参与前几年电子版交易。说白了,就是没有一个券别经历过爆炒暴跌,上边没有巨大的套牢盘。这为以后的攀升奠定了基础。何况今年3月下旬退出流通的消息披露后,通过一个多月的涨升,有的券别已经再创新高,锋芒毕露。笔者虽视野有限却注意到,今年夏季网上网下的购买力度强于往年。

 

                                     二、流通纪念币的关键是流通与缩量

     
先说流通纪念币的定义:为纪念本国或国际的政治、历史、文化、体育等方面重大事件或杰出历史人物或珍稀动植物等,由中央银行发行的普通金属纪念硬币。这种纪念币可按其实际面额进入流通领域。简明说,流通纪念币是即能流通又有纪念意义的钱币。再从基础政治经济学的角度看,没有退出流通的钱币,也是法定货币,其基本职能有价值尺度,流通、支付和储藏手段。那么,最近几年巨量发行的流通纪念币流通起来了吗?没有。没有流通起来,则就难以表达价值尺度和支付手段。为什么?流通纪念币已经发行30多年了,为什么现在提出这个问题?如何解决这个问题?需要追根溯源,寻找到矛盾的主要症结何在。

      众所周知,央行自1984年发行建国35周年流通纪念币起,以后逐年发行。除1991年建党70周年发行9000万套,2010年上海世博会发行6000万套,彰显出突然增量之外,一直到2011年发行贺岁兔年生肖纪念币3000万套止。以前年份的发行量少则百万或数百万,且面值大多数为1元。以后逐年逐渐加量并提升面值至10元的品种居多,单品发行到1000万至3000万套时,也被钱币市场包容了,消化了,当然有币商炒作因素。可以说在1984年至2011年,乃至到2014年贺岁羊年生肖币发行8000万枚的量,也被市场吸纳了。即从1984年至2014年的30年区间,流通纪念币表现出升值现象,所以一般不会有人以面值的额度去购物。

       实际上,零距离参与市场的人士才会感觉到,在2011年以后流通纪念币单品增量发行到5000万至1亿枚时,已经渐趋弱化了人们长期收藏,保值增值的意识,而是加大了短平快的炒作行为。这也说明此时段流通纪念币市场的筋骨已显露了疲态。如果此时,发行者能用“CT”扫描,或“核磁共振”检验一下,或许不会接下来出现5亿的发行量,以至出现发行未尽又回存各地专业行的状况。

      接下来的实际发行情况是,自2015年起,抗战胜利70年5亿枚,中国航天纪念币1亿枚,二轮贺岁猴5亿枚(同年还发行了航天纪念钞3亿张,每张面额100元);2016孙中山诞辰150年3亿枚;2017年二轮贺岁鸡5亿枚,建军90周年2.5亿枚;2018年二轮贺岁狗3.5亿枚,最近正待发行的高铁纪念币2亿枚,据悉,将按需(网上预订)发行;已经发行完毕。

     如果认可流通纪念币“钱币市场”的客观存在,那么压垮这个钱币市场的标志性“稻草”是二轮贺岁猴,或是说为压垮之发端。如果认为应该寻求这个市场的供需平衡,不浪费资源,且维护并涵养这个市场的存在,使其可持续发展。那么笔者综合诸多人士的意见有二:

     一是想方设法让流通纪念币确实流通起来,使国人普遍认可,城乡广泛使用,达到币面图文纪念,宣传,教育的意义。这也是发行者的应尽职责和义务。关键是千方百计要切实流通起来。流通起来有利于最大范围地消化吸纳增量,也有利于盘活市场。如流通硬币“老三花”及分币,当初发行量很大,经充分长期流通,消化,沉淀,近些年很受欢迎。
      二是适度缩量缩额发行。总的说,流通纪念币历年发行的品种不多,能够为市场接纳。综合近5年的市场情况看,面值10元发行量达到3000万至5000万套(枚),市场尚有消化接纳能力;面值10元发行量达到8000万至1亿套(枚),市场反应已经接近或到达极限。为扭转发行不畅局面,涵养市场,培育市场,鼓励市场,并调动人们树立信心,踊跃参与的积极性,建议今后若干年,原则上发行量控制在1亿套(枚)以下。同时,间隔发行面值为1元,5元的币品,不能10元面值发行常态化。如果坚持发行2亿以上,那就金融系统充分宣传,务必做到市场充分流通起来,方能有利于消化。
     顺便提到面额100元的航天纪念钞,回存量较大,如果发行1亿张以下,面额20元或50元,也许不至如此;还有该钞不能通过验钞机也是缺陷。

 

                                         三、贵金属币的关键是缩量与缩品

    
央行自1979年发行新中国金银币起,至2018年6月,从市场潮起潮落的表现情况看,总体上和上述流通纪念币大致脉络相同。笔者曾于1997年至今,为金银币专题撰文30余篇,发表在全国性的报刊,出版社及中国金币网等网站上。尽管自2012年起行情螺旋盘下,目睹诸多币商、泉友及专业投资者参与度越发锐减情况下,仍“不忘初心”,继续撰文以励志鼓劲。现在面对金银币市场业已七年的疲态状况,注意到到若干事宜应予加以改进,强化措施,扭转并改变这种长期低迷窘境。记得2000年初期,金币市场也曾非常低迷,那时中国金币总公司提出“总量控制、结构调整、确保精品、推陈出新”的方针,恰好又借助金价上涨,市场走出了一波规模较大的行情。

      目前,综合诸多资深币商和泉友的看法,一致认为,金银纪念币和作为投资币品的熊猫金银币都要适度缩量,包括减少品种及规格。尤其是2010年后发行量越来越大,是导致市场渐趋低迷的主因。为统计,行文方便,仅择取熊猫1盎司银币(2016年起改为30克)为例,可以看出增量情况。在2009年之前,每年发行60万枚以下,2010年为80万枚,在行情热络的2011年突增至300万枚,实际上当时的市场为之一震。2012年发行800万枚持续到2016年,2017年再增量至1000万枚至今。这枚1盎司熊猫银币逐年增量的同时,其他规格的银币,金币基本上也相应增量。随着2012年以后行情的滑落,与年年增量的双重制约效应,导致市场愈显清淡。

     从眼下市场行情看:2018年10月9日,2018年的熊猫金套币约1.58万元,30克的金猫约8200元;2016年至2018年30克熊猫银币均在145元左右。按当天国际金银价行情计算,熊猫金银币的升水确实不多。按克计算,比金饰品银饰品便宜许多。当然对此现象,从藏金银于民,利国利民的角度而言,真是便宜了收藏投资者。一旦国际贵金属行情向上涌动,谁积累的多谁有福。这暂且不论。从近些年市场情况看,金银币市场太冷落了,亟需提振。

     再从赵燕生先生解读“中国现代贵金属币信息分析系统”简报,进一步了解到,2000至2010年金银币板块市值的下跌幅度较大,老精稀板块市值的下跌幅度达到6.89%;从2011年市场高点算起,扣除相应发行增量后,金银币整体已下跌41.90%,接近一半的市值蒸发。2016年发行的次新品下跌幅度最大,达到10.65%,;2017年大盘的整体下跌幅度高达5.48%。

     为此建议:在制定2019年及以后若干年的发行计划时,总量最好压缩30%至50%。切切多做减法。有的品种可以不发行公斤及5盎司金银币,或确需发行的减少数量。减少异形币的规格;减少同一题材彩金银和本色金银的大致重复品,如生肖系列中常有。熊猫加字纪念币慎重发行。为增强审美效果,纪念币正面设计图案字文,可以和背面图文呼应。

     可喜的是,最近广大贵金属钱币爱好者也已经注意到,发行主体与相关部门今年四月召开工作会议,确立了“坚持改革创新、积极涵养市场”的主题,将以市场为导向,聚焦金银币主业,涵养市场,提振信心,规范衍生品管理,营造良好的金币生态。确实给人以鼓舞和感奋。而且雷厉风行,马上就办。如今年6月发行的《中国书法艺术(篆书)》金银纪念币,8月发行的《中国能工巧匠(第一组)》金银纪念币,新近上市的《港珠澳大桥通车纪念》银币,数量较少,图文并茂美感浓郁,工艺精湛制作精良,已经受到市场的欢迎与追捧。再就是开创了熊猫投资金币市场化的运营:今年9月12日,30克规格的熊猫金币在上海黄金交易所正式挂牌交易,挂牌名称PGC30g。好处是增加了大规格金币的市场流动性,加大了熊猫金币的宣传力度,也拓展了熊猫金币的便捷销售渠道。

[此贴子已经被作者于2018/12/10 17:33:08编辑过]

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恭请指教。

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较长时间没来,上传文章也生疏了。

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爱飞的一哥
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三德子
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  发帖心情 Post By:2018/11/9 15:48:00

以下是引用山东网友在2018/11/9 8:31:00的发言:

                                 该文发表在《中国钱币界》杂志2018年第六期第47页至50页

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*山东网友*阁下是“当代钱币市场”的真爱粉:



在当代钱币市场风雨如晦的日子里,笔者对此领域的挚爱依然痴心不悔,感动……


期待着
*山东网友*阁下的收藏和佳作日益丰盈。



喜欢曹孟德(曹操)、喜欢刘玄德(刘备)、喜欢张翼德(张飞)……干脆俺就叫“三德子”吧!
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斜文布
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 十分感谢“爱飞的一哥”老师,“三德子”老师 ,“斜文布”老师的惠顾与支持。此致敬礼!
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huangsang
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huangsang
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 说得好

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