标题：“避险港”如何炼成?　美金黑金推升黄金

 这场爆发于15日的金融危机，却在沉闷了将近6个月的黄金市场掀起一轮升浪。黄金咨询公司威尔鑫首席评论员杨易君认为，雷曼兄弟与美林在次贷顽疾下突然倒闭，令金融凸现恐慌，避险情绪令黄金、原油呈现逆中期趋势的强烈折回，这是本次金价上涨的直接推动力。

　　美元：与黄金80%负相关

　　上周至今黄金井喷行情归根到底是市场对美元前景的判断使然。

　　一般说来，美元对黄金市场的影响主要有两个方面，一是美元是国际黄金市场上的标价货币，因而与金价呈现负相关。假设金价本身价值未有变动，美元下跌，那金价在价格上就表现为上涨。另一个方面是黄金作为美元资产的替代投资工具。实际上这场发力于2002年的黄金牛市，最主要因素是美元从2001年底开始持续贬值，而当金融危机爆发时，投资者大量美元资产。高赛尔金银公司表示，从近30年的历史数据统计来看，美元与黄金保持大概80%的负相关关系，而从近十年的数据中，美元与黄金的关系越来越趋近于-1%.

　　不过，亦有持论者指出，美国政府推出7000亿美元援助计划以及全球六大央行联手注资将提振美元，黄金将因此出现大幅回落。上海中期研发部总经理蔡洛益认为，美国之所以注资，主要源于金融危机导致华尔街闹钱荒。目前华尔街急需要美元来避免资金链的断裂。但就经济角度而言，美国经济亦不景气，疯狂的美元增发必将造就下一次的经济泡沫。一旦注资成功，金融危机解除，市场将再度发现美元并不值钱，这会使得美元再度回到相对于疲软经济过度泛滥后的长期贬值轨道。

　　中国人民银行研究生部部务委员会副主席、原央行广州分行大区行常务副行长王自力亦表示，7000亿美元的国债发行，在货币政策、金融创新工具的作用下，通过基础货币的乘数杠杆效应，意味着将在国际金融市场上制造出十几倍于美国新发国债或财政赤字的美元流动性，这些流动性会在推进美元继续贬值的同时，也成为新一轮石油、粮食、黄金和大宗资源产品期货价格大幅上涨的始作俑者。