标题：黄金投资也需要“量体裁衣”

现在是买入的最后时机了。Kitco公司评论员近期关于黄金的点评不无煽动性。不过，黄金投资也需要“量体裁衣”。所以在开始本部分的阅读时，请先估量下自己属于哪种投资类型，是否适合做黄金投资，然后再作决定。

　　谨慎型
看重黄金抵御通胀的保值增值功能和长期投资功能

　　适合品种：实物黄金

　　实物黄金买卖包括金条、金币和金饰等交易，以持有黄金作为投资。高赛尔黄金分析师方静表示，一般的饰金买入及卖出价的差额较大，视作投资并不适宜，金条及金币由于不涉及其他成本，是实金投资的最佳选择。

　　需要特别说明的是，金币有两种，即纯金币和纪念性金币，两者的投资功能也有一定差异：纯金币的价值基本与黄金含量一致，价格也基本随国际金价波动，具有美观、鉴赏、流通变现能力强和保值功能；金币更具有纪念意义，对于普通投资者来说较难鉴定其价值，对投资者的素质要求较高，主要为集币爱好者收藏，投资增值功能不大。

　　交易场所：国内商业银行的实物金可分为自有品牌和代理品牌两类。前者比如工行的“如意金”、建行的“龙鼎金”，后者则有招商银行代销的“高赛尔金条”、农行代销的“招金进宝”系列等。另外专业的黄金投资公司也可买卖金条，比如中金黄金发行的中金金条。

　　TIPS：实物黄金投资额较高，实质回报率虽与其他方法相同，但涉及的金额一定会较低———因为投资的资金不会发挥杠杆效应。而且只可以在金价上升之时才可以获利。需要注意的是持有黄金并不会产生利息收益。如不提取实金，银行可代为托管，但是购买和回购成本较高，还有一些银行则不能回购。专业的黄金投资公司回购比较方便，但一般只受理该公司出售的黄金回购业务。因此投资实物黄金还有个缺点是需要支付储藏和回购费用。
积极型

　　需要主动出击，短线操作赚收益，具有一定黄金投资知识

　　适合品种：黄金现货交易、纸黄金、黄金期货

　　黄金现货交易

　　是由银行和上海黄金交易所联合推出的个人黄金交易业务。它由银行通过向公众发布上海黄金交易所实时行情的方式，接受个人客户的报价委托，代理个人进行黄金交易并为其提供资金清算和实物黄金提取服务，是一种分散投资、保值避险、安全便捷的交易方式。

　　与实物黄金买卖不同的是，黄金现货交易既可以通过低吸高抛来赚取差价，也可以在买入后随时提取实物金条。投资者在银行开设账户后进行交易。交易时需要按照金交所的实时黄金牌价进行买卖。

恒泰大通黄金投资公司研究中心主任袁林表示，交易所交易的黄金品种有现货实盘交易与现货保证金交易。做现货实盘要付足全额资金，所以不推荐资金不足的人做，而保证金交易只需要支付10%的保证金就可以做100%的交易了，对于那些想“搏金”的人来说，是一个不错的选择。

　　交易场所：目前中国银行、工商银行、兴业银行、深圳发展银行、华夏银行、广东发展银行等代理金交所实物黄金业务。

　　TIPS：在短线操作中，黄金现货交易风险是最小的。但需要提醒的是，投资者一旦提现黄金，交易所将不再回收。

纸黄金

　　“纸黄金”交易没有实金介入，是一种由银行提供的服务，以贵金属为单位的户口，投资者毋须透过实物的买卖而采用记账方式来投资黄金。值得留意的是，虽然它可以等同持有黄金，但是户口内的“黄金”一般不可以换回实物。如想提取实物，只有补足足额资金后，才能换取。

　　高赛尔黄金分析师方静表示，纸黄金投资较小，可以从0.1盎司做起，交易比较方便。与实物黄金相比较，节省了实金交易必不可少的保管费、储存费、保险费、鉴定费及运输费等费用的支出，降低黄金价格中的额外费用。

交易场所：目前中行、工行、建行三家银行的纸黄金业务较为成熟。在选择银行之前应当事先初步了解投资者所在各银行是否支持24小时网银操作，或者是电话银行操作，并且这些系统是否稳定，这对纸黄金操作是非常重要的。

　　TIPS：在短线操作中，纸黄金适合于资金量不大或者对资金流动性要求比较高、对黄金市场有一定研究的投资者。纸黄金只能做多看涨，无法做空，也就是说只能低买高卖，当黄金价格处于下跌状态时，投资者只能观望。另外，投资的佣金比较高。

　　黄金期货

　　黄金期货合约交易只需10%左右交易额的定金作为投资成本，具有较大的杠杆性，少量资金推动大额交易。所以，黄金期货买卖又称“定金交易”。

　　恒泰大通黄金投资公司研究中心主任袁林表示，黄金期货是建立在保证金制度下的交易产品，一方面普通黄金投资者不能进行实物交割操作，另一方面现在黄金期货投资不能做双边操作，一旦投资者判断错误损失很大。投资时最重要的是要做好风险控制和资金管理，客观分析对待各种市场观点，给自己设立一个止损点，一到止损价位马上平仓，坚持本金保护的原则。中国黄金经济发展研究中心主任张炳南提醒投资者进行黄金期货投资时，除了要防范价格波动带来的风险之外，还需要防范信用风险。建议投资者选择具有上海期货交易所会员资格的经纪公司进行黄金期货投资，这样才能得到法律的保护，避免产生信用风险。

　　交易场所：需选择具有上海期货交易所会员资格的经纪公司进行黄金期货投资。

　　TIPS：在所有短线投资中，黄金期货风险最大。所以，投资者要在涉足黄金期货之前，对其风险收益和交易流程都要有非常清晰的认识，并具有一定的风险承受力。

稳健型

　　对金市中长期的关注，善于把握黄金市场反弹点

　　适合品种：黄金信托、黄金股票、黄金期权、挂钩黄金理财产品

　　黄金股票

　　受国际金价大涨的影响，A股市场上山东黄金、中金黄金这两大黄金类股票在19、22、23日连续三个交易日涨停。广发证券有色金属分析师黄勇表示，在目前国内A股连续下跌的市况之下，黄金行业的中金黄金和山东黄金在此轮金价上涨之前出现连续超跌，阶段性投资价值已经显现。如果金价能够持续走高的话，山东黄金和中金黄金是很有可能持续上涨的。
挂钩黄金理财产品

　　投资者还可以购买银行理财产品间接参与黄金市场。比如，挂钩黄金指数的理财产品，或者挂钩伦敦金上午或下午定盘价的理财产品。这类产品的收益取决于黄金现货价格的走势。

　　投资者还可以考虑黄金基金，如贝莱德世界黄金基金，投资于全世界各大黄金公司上市股票。目前，该基金净值表现在31美元上下。自今年3月14日到达61.69美元高位后，便一路下滑至2年前的水平。该基金近三年的表现为24.04%，近5年的净值表现为58.04%.如果此波黄金行情上涨持续有力，该基金现在的点位是个不错的进入机会。
TIPS：需要考虑机构的投资能力，及选择投资的进场时间。

　　黄金信托

　　目前市场上共有5款黄金信托产品推出，其中4款由国投信托推出，另一款由上海国投信托推出。此外，国投信托目前也正跟一些银行接洽合作，以银行理财产品的形式进一步扩大黄金信托产品。

　　目前，市面上的黄金信托产品主要投资于上海黄金交易所推出的黄金投资品种，其中不仅包括现货黄金品种，也包括保证金品种。因此，黄金信托产品在具体投资过程中也需要运用一定的杠杆，比如AU（T+D）品种，就采用了保证金和多空交易的方式，通过把握市场的变化并结合一定的风险控制，来达到获利。

　　现在的黄金信托产品一般都为结构性产品，设置了优先与次级收益的收益结构。以“国投信托金满堂1号”为例，通过优先级、次级安排，在一定程度上为分配优先级投资者实物黄金和预期基础收益年化5%的收益，此外，如果投资运作得好，优先级投资者还可享受超额部分30%的现金收益。国投信托经理胡鹏介绍，黄金信托可以进行多空双向交易，因此其收益在眼下价格波动大的时候，机会也多。

　　交易场所：信托公司发售时

　　TIPS：黄金信托投资的门槛较高。以国投信托的几个产品为例，起步投资金额都在50万元到100万元不等。在流动性方面比基金稍显逊色，有的产品的开放日是一年一次，有的是3个月一次。在风险方面，黄金信托产品同样也没有本金的保障。不过，信托公司在产品设计时设置了止损制度。此外，信托公司在仓位控制上也有严格规定。据胡鹏介绍，根据产品的不同，其仓位控制设置在10%-40%不等，一般不会加仓至上限。

黄金期权

　　黄金期权早于黄金期货出现，是银行推出的一种黄金衍生品。与期货类似，黄金期权交易具有投资少、收益大且能降低一定风险的作用。只要付出一笔期权权利金，就可以取得买入或者卖出相关黄金合约的权利。

中国银行上海分行黄金分析师徐明介绍，相对于纸黄金，黄金期权既可以做多，也可以做空，其具有的杠杆功能更是能够以小博大，放大投资收益。这种产品特性决定了今年黄金急剧振荡行情是其获利的关键因素。此外，黄金期权没有涨跌停的限制规定，客户可以有限地投入，获得较高的收益空间。而且，中行黄金期权产品提供的期限也较多，短的有1周，长的有1个月、3个月，交易时间为周一到周五的上午9点至下午5点。

　　交易场所：目前市场上正规的黄金期权交易机构主要是中国银行。根据投资人卖出黄金期权和买入黄金期权的不同，分为“两金宝”和“期金宝”。因此黄金期权相对而言，比较适合普通投资者进行投资。

　　TIPS：与黄金期货类似，黄金期权的杠杆作用，既放大收益，也放大投资风险。黄金期权一旦看错方向，可能会损失全部的本金。初入门的投资者最好不要涉及该投资市场。