标题：高赛尔日评：金价再现锤头形态

——找鸭子还是等大象

2005年1月21日 高赛尔金银 （易金）

隔夜国际金价以422.9美元开盘，最高423.00美元，最低419.90美元，报收422.30美元，较前日下跌0.3美元，跌幅0.07％，日K线呈现一颗标准的“锤头”K线形态。

隔夜欧元报收1.2965点，较前日下跌33点，跌幅0.25％，最高1.3023点，最低下探1.2923点，日K线再现一根小阴线。从K线组合来看，六根连续下跌的小阴线将使得空方的信心逐渐转变，利于多方的反弹，如果欧元市场主力要刻意大幅打压，是不应该采取这种“钝刀”割的方式。从技术看，去年的低点为1.1757，而高点在年末的1.3660点，该上升浪的0.382回调位在：1.3660－（1.3660－1.1757）×0.382＝1.2933点，该点位理应存在技术上的作用力。

美元指数报收83.84点，最高上试83.99点，最低下探83.40点，较前日上涨24点，涨幅0.29％，日K线形成一根持续凝重反弹的小阳线。美元指数同样也是连续六小阳，尽管近期美国中观的经济数据依然偏好，但美元的反弹走势却依然不干脆。显示市场对美国长远的经济趋势依然心存疑虑。而在市场表象上，小碎阳的步调就好像人在挺举杠铃一样，上举的过程缓慢而乏力，但放下杠铃则是快速的。尽管笔者也倾向美元的反弹趋势可能没有完结，但过程肯定不会一蹴而就。

数据消息面，美国费城联邦储备银行周四公布的1月制造业调查显示，大西洋中部地区制造业扩张速度放缓，1月制造业指数意外大幅降至18个月低点13.2，远低于市场预估的升至26.4，这与近期美国联邦储备理事会(FED)官员对经济的乐观看法形成鲜明对比。数据公布后美元兑欧元走软，但很快回升至数据公布前水准。另外，经济谘商会则公布12月领先指标连续第二个月上升，升0.2%至115.4，增幅超出预期的0.1%，不过市场对该数据依然反应平淡。

昨日的国际黄金市场，金价腾挪跌宕的走势，反应出目前相对浮躁的市场心理，在美国初盘，主力轻轻的打压便诱发了止损盘抛出，但对金价的打压是快速的。截至隔夜收盘，金价再现一颗“锤头”形态的K线，再结合前日的“倒转锤头”，此两根K线又形成“揉搓线”组合形态，反应出市场的心理是极度不稳，随便向一方动态的单向运行，都可能触发相应止损盘的涌出。但是，从另一方面来说，多空决定性的选择也将很快出现。笔者以为，金价可能会在近两日内作出方向性选择，如果近两日金价仍然能保持目前的相对强势，则金价将有望展开一轮中等级别的反弹，投资者可以参与买进。相反，如果金价选择向下破位，则可能在410美元附近形成诱空，届时，仍将成为投资者较好的波段介入买点。但笔者依然倾向向下破位的可能性相对偏小。

另外，居于投资理念的分析，也是笔者倡导的一个重点。对于成天浸泡于黄金市场的炒金族而言，波段操作可能更合适，而对于寻求资产保值的投资者而言，则建议长线储金。对炒金族而言，一定要有相对科学的战略布局，和相对有效的战术操作。就近期的盘整市道而言，首先要树立成本优势，能在盘整行情中利于不败就是胜利，而单边市中惯用的追涨杀跌，极可能让你鼻青脸肿，当然，有高手在该波段“杀涨追跌”取得了较好的战绩，可能令笔者建议在418美元一直持有多仓的投资者羡慕，甚至被认为“煮熟的鸭子”又飞了，但是笔者奉劝目前仍然微利的投资者不要羡慕“高手”的战绩。我一直建议一般的投资者要以相对科学的方法“等待时机”而不是去主观的寻找时机。可能别人一连吃了几只鸭子了，你连鸭毛都没沾上，但你也别着急，你有可能等来一头“煮熟的大象”。而自认为非常善于吃鸭子的“高手”，可能会冷不丁回吐一头“大象”，那么你是愿意成天找鸭子，还是耐心地等待大象？就好像笔者在12月份连续两周呼吁金价在449美元以上可能形成头部，以及在b浪反弹的442美元上方同呼吁警惕第二个头部，但也有高手反笔者分析而吃到不少鸭子，但我相信肯定不如耐心的投资者捕获的一头大象，谁能真正高兴到最后，只有市场说了算。

（国内金价短评：为笔者发表于证券时报日评剪辑）

20日上海黄金交易所AU9995以113.37元/克开盘，最高价为113.48元/克，最低价为113.00元/克，报收113.33元/克，较前日上涨0.03元，成交3034公斤，成交量较前日放大53.3％。AU9999以113.54元/克开盘，最高价为113.57元/克，最低价为113.17元/克，报收113.25元/克，较前日下跌0.13元，跌幅0.11％，成交884公斤，成交量较前日放大118.8％。

昨日国际金价整体呈现先扬后抑的态势，但相对汇率市场依然呈现关联的强势，使得国内金价双双小幅向上跳空开盘，直至午后13点50以前的运行都相对平稳，随后明显的沽压同时打压国内一、二号金，金价双双直线滑落，且成交量明显放大，显示有国内主力看淡短期后市，在尾盘，作为主流品种的AU99.95再度被人为拉起，使K线形态呈现相对明显的下影线，显示目前的国内市场对金价的短期走向存在较大分歧。