标题：非美短线看涨 金价触底回升

作者：蒋成纪　　 来源：联泰黄金

周一，投资者对全球尤其美国经济放缓的系统性风险担忧增加，欧美及亚洲股市全线下挫，具体有避险功能的债券和贵金属价格随之水涨船高，美元再遭抛售。美元指数报跌44点收于月均线下方的84.04水平，为3月21日以来的首次。主要非美货币中，英镑率先从重重移动平均线构成的阻力网中突围，收于一个月以来的最高点，日元受中日关系紧张影响表现差强人意，相反瑞郎则避险资金支持下大幅上扬。欧元由于欧洲经济的糟糕表现涨幅落后，目前受制于60天及125天均线，只有实现突破才能进一步打开上升空间。但日K线RSI指标均显示上述货币将重返升轨。

周一消息面较为清淡：因能源价格走高，欧元区3月消费者物价指数月率上升0.7%，为历史最高升幅，年率上升2.1%，仍高于欧行目标但加息压力不大。美联储理事毕尔斯表示，联储必须提高对有所上升的通胀压力的警惕，逐步废除宽松的货币政策。同时表示，即使面对利率上调盈利成长放慢，多数企业仍可使用衍生产品来应对风险。将此番讲话与今明两天美国受人瞩目的通胀数据相联系，可以闻出某些特殊的意味：1、逐步升息策略不会改变；2、利率上升不会打击公司盈利。相比较上次美联储加息之前市场对通胀率的关注，可能此次角度将有所不同，原因是上周五公布的数据显示消费者信心指数从预期的92.2大幅下降至88.7，纽约制造业指数从预期的18.7大幅下降至3.12，大公司财报显示利润不断下滑，如果一旦通胀压力再度加大，加速升息的预期反而使消费信心更受打击，家庭债务水平过高的隐患将暴露出来，消费萎缩则意味着美国经济成长失去动力。公司层面来说在承认能源成本之外再负担利率上升的成本，股市对资金的吸引力将进一步减弱。因此，通胀数据高企可能短线利好美元，但市场消化之后反而将拖累美元表现。

中国反日游行使日经猛跌400余点，造成日元表现最为疲弱加反复。日本国内投资者的信心对此如此敏感，正从一个侧面反映出日本经济对中国的信赖度已十分大。日本财务省公布的04年贸易统计，中日进出口总额增长17.9%并一举超过日美贸易总额，标志着中国成亦成为日本的最大贸易伙伴国。日本企业通过独资、合资、兼并等方式在中国建立生产基地，同时中国庞大的消费市场亦成为日本商品的主要出口地。中日经济周期表现出惊人的同步性，2004年日本对华出口急剧扩张，成为日本经济迅速复苏的重要引擎之一。可见经济筹码成为两国政治交锋的主要武器，明刀明枪的对峙反而并非明智。短期内中日之间转绕着入常、教科书和东海资源产生的磨擦成为市场关注的焦点，亚洲市场避险资金亦对现货金价产生支持。

现货黄金日K线昨天为一根下影线较长的中阳线，亚洲早盘下探422.25美元低点迅速得到买盘支持，收于427美元。422美元已成稳固的“三足鼎立”之势，RSI指标再度升越50水平之上显示短线可以看好，但金价仍维持在422-430美元上落区间，如果要有更佳表现则必须突破60天均线及430美元阻力，一旦突破升势就可能将较为强劲，因有迹象显示避险资金和基金均可能开始流入金市。