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标题:什么鬼?央行竟然在“缩表”

1楼
hnmxy 发表于:2018/11/23 9:11:00
 今天傍晚,央行公布了截至10月末的金融数据,根据“货币当局资产负债表”,可以惊讶地发现:央行竟然在“缩表”!

  此外,外汇占款在减少,基础货币在减少!

  央行今年总资产最高的时候,出现在9月份,达到了366229.75亿元,而10月份下降到了358337.97亿元,基本上回到了年初的水平。
  上图:10月份的央行总资产,是6月以来最低的。

  至于基础货币(储备货币)的数量,也从1月的307499.28亿元,回落到了10月份的298171.03亿元,10月的基础货币是今年以来最低的(3月份最高)。

  大家都知道,广义货币M2,是基础货币乘以“货币乘数”获得的。在基础货币回落,货币乘数也回落的情况下,10月广义货币M2增速创下新低,也就非常正常了。

  10月主要金融数据出来的时候,很多人认为:央行在扩大货币供应,增速放慢的原因是企业贷款欲望不高。现在看来,基础货币实际上在减少,也是重要原因。

  另外,外汇占款也出现了连续3个月的回落(贬值预期造成的)。上述表格里的红框里,就是外汇占款的数量,或者说是为了购买外汇,央行发行的人民币。可以看出,最高点在7月出现,余额是215301.95亿元,而到10月份下降了2133.56亿元。

  人民币目前是两种发行方式,一个是外汇占款,现在下降了。另外一个就是绿框里展示的“对其他存款性公司的债权”,主要是“中期借贷便利”、“抵押补充贷款”和“逆回购”的余额,目前仍然超过10万亿。虽然央行连续降准置换MLF,但没有看到降低。

  另外,表格里显示政府存款一直维持在3万亿以上,10月超过了4万亿,这些钱没有被投放到稳增长中,使用效率需要提高。

  总之,在外汇占款不断下降、基础货币不断萎缩的情况下,央行应该再次全面降准。否则,经济下行压力不会改变。

  虽然中国央行“缩表”和美联储的“缩表”含义未必一致,中国的情况更复杂,但基础货币下降、货币乘数下降,值得引起央行的警惕
2楼
爱飞的一哥 发表于:2018/11/23 13:06:00
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