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标题:[转帖]市场永远都是正确的?

1楼
释缘 发表于:2004/9/16 17:55:00
世间万物,自然而生,自然而灭。太阳朝升暮落,它照“好人”,也照“坏人”。这只是反映了自然,没有感性或意识,却有其确定的规律。 其实市场也是如此,市场的本质在于“交易”。赢利,非市场之仁;亏蚀,非市场不义。所以说,市场不能没有交易,更不能没有交易者,尤为重要的是不能没有“规矩”。 有交易,就要依照一定的规矩运行,就要尊重确定的规则。所以,理性的要义,在于投资者能否认清这个市场的交易本质,而不仅仅是跟随这个市场。 本世纪初,德国物理学家海森堡根据微观粒子的特征,提出了著名的“测不准原理”,即微观粒子的“成对物理量”不可能同时具有确定的数值。例如,“位置”与“动量”、“方位角”与“动量矩”,二者之中,一个越确定,则另一个越不确定——即不可能有一种方法,同时把两者都测定。 海森堡当年的寥寥数语,如今已彻底改变了我们人类对于自然规律的认识,同时对于我们的世界观,乃至方法论,均产生了极其深远的影响。可以这样说,如果对有史以来最重要的物理学家进行一次总排名,海森堡的积分,可以稳稳地进入“前十”以内,极端地说,他可以进入“前五”。事实上,“测不准原理”对于“金融工程学”的建立,也有重要的影响。 比如说对于分析股市,我个人受到海森堡的影响,要远远大于任何人。这是因为影响股价的因素同样很多,各个变数之间既相互独立又相互关联,要同时准确预测出各种变量对于股价走势的影响,同样是不可能的。这也正如凯恩斯所说:“在股票市场上,或者预测公众心理以及他们将要采取的行动,或者预测市场的趋势。要知道,不管未来如何,你只要能比市场领先一小步,那么,你就有可能成为赢家。” 凯恩斯这种“利用市场”、只购进“趋势股票”的论断,也出自于其对于市场的“不确定性”的精当的理解。 在当代市场,只要是大家共同看好某只股票,由于信息的快捷,恰恰就令此类股票无法进行“换手”,筹码也将“越锁越死”。 所以,任何对于“价值”的判断,都只是公众心理的产物,而且,公众心理并不一定成为未来的确定事实。 资本市场非常重视“预测”,重视趋势,而且强调以数据为事实,但恰恰是由于交易的复杂,“事实”也会被分为两类:一类是不太清楚,但关系重大的“事实”;另一类则是比较清楚,但关系不太大的“事实”。任何专业人员,也只能依据这“两种不同的事实”的消长,预测总的趋势。如果有时候突然出现两种“事实”,突然之间都很“清楚”,那么,根据“测不准原理”,只有两种可能:其一是我们自已对于数据的理解发生了错误;其二是有一个“事实”已经从我们的视线中“消失”了。 对于“测不准原理”的价值,很可能若干年后,我们才能理解到更多。 不过,索罗斯很早就在“测不准原理”的启发下,创立了“量子基金”,他提出独特的“反向市场理论”,索罗斯曾经一再地指出过:“我们人类若想正确认识‘市场交易’,几乎是不可能的”,“市场永远都是错误的”,并以此为理论依据“征战市场”,并且相当成功。 索罗斯还有一句“名言”,他说:“我不怕风险,但是我怕不确定。”事实上,在我看来,他这话前半句完全搞错了,但他在后半句里面,又把它巧妙地“改”了回来。在这里,这个“确定性”在索氏的“字典”中,是永远也不会“存在”的,这就是投资的思维方式。任何人都无法解决“确定性”的问题,你只有理解这个道理,才能理解股市投资的所有精妙之处。 对于股市,一般人只能把握有限的内容,比如在某个交易时段,如果你看对了趋势,你多半情况都会选错股票。 事实上,市场正确也好,错误也好,它也只是社会政治结构的一个局部,且以其固有的方式运行。在市场上,所有的人都是试图预测、掌握市场的运行方式,各种方法、理论粉墨登场。但各路英雄豪杰,大多都属盲人摸象般地胡乱说说而已,大家所感到的,都只是市场的一小部分。市场真正的模样是什么,谁都不能十分准确地说明。原因就是由于我们参与了其中,被卷进了市场的利益之中,我们是市场的一个组成部分,如果你真想“认清市场”,这很可能是一种极其“不现实”的打算。 市场的价值之一,在于那些“测不准”的地方;市场的价值之二,在于其可“操纵”的那一瞬间。
2楼
晓范 发表于:2004/9/25 10:05:00
说得不错,因素太多,测不准,不过市场却会真实的反映出来!
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